yy易游平台：Mysteel解读：合金端钢招压价铬矿端能否连续逆势反弹
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近期国内首要钢厂连续发布2026年1月高碳铬铁收购价格，释放出显着的压价信号。详细来看，山西太钢2026年1月高碳铬铁50基吨现金含税到厂收购价为7995元，环比跌落200元；与此同时，青山集团同标准长协收购价定为8195元/50基吨（现金含税到厂价），相同环比跌落200元，其天津港600717）收货价格在此基础上再减150元/50基吨。这一轮钢招价格的下调，为阴历年底铬系商场定下了基调，也引发了商场对铬矿端能否独善其身的考虑。
依据Mysteel最新调研计算，到12月19日，全国铬矿港口总库存为368.1万吨，较上星期的365.4万吨添加2.7万吨，增幅为0.7%。
天津港库存从308.6万吨添加至315.7万吨，添加7.1万吨，涨幅2.3%。本周天津港铬矿入库48.09万吨，出库40.94万吨，出现出显着的入库大于出库态势。
防城/钦州港库存从47.9万吨下降至42.7万吨，削减5.2万吨，降幅达10.9%，显示出该区域去库速度较快。
重庆港600279）库存从5.9万吨增至6.6万吨，添加0.7万吨，涨幅11.9%。
虽然总库存小幅上升，但各港口分解显着的库存改变趋势，反映出区域间供需格式的差异性。
当时我国铬矿库存库销比已逐步提高到1.99。从前史规则来看，每年接近新年时期，因为下流备货节奏调整和物流要素影响，库销比通常会出现季节性上升。但是深入剖析当时数据不难发现，虽然库销比数值出现逐步升高趋势，但相对于前史极值水平仍处于合理区间。底子原因是需求端铬铁出产坚持了较高的质料消耗量，使得港口库存累积速度与消费需求之间形成了动态平衡，因而库销比数值并未出现反常动摇。
当时到港铬矿多为前期282美元/吨长协价阶段的货源，供货商接货本钱比较高，导致其挺价志愿反常激烈。与此同时，前期贱价资源在钢招价格发布前已被贸易商很多兜售，形成现在商场上贱价资源难寻的局势。这种本钱端的刚性支撑，为铬矿价格供给了坚实底部。
南非矿山继续平盘报价给予商场决心，而干流系铬块矿在港口出现缺货状况，推进成交价格显着上升。此外，津巴布韦铬精粉因海运费添加首先涨价，虽然部分较早入港的货源未受海运费上涨影响，导致期货报价出现分解，但全体价格中枢已上移。跟着旱季降临，出货节奏或许放缓，加重供给端缩短预期。
虽然短期内铬铁厂对矿价上涨需求一些时刻消化，但商场对后期全体看涨预期较为一起。部分工贸一体厂家已开端做铬矿备货。更重要的是，间隔冬储阶段缺乏三周，估计2026年1月中旬今后，铬铁工厂将出现十分显着的冬储备货需求，这为铬矿价格供给了潜在上行动力。
归纳来看，虽然本轮钢招出价出现下压态势，但跌落起伏根本契合商场预期，且当时价格水平下铬铁工厂仍保有合理的赢利空间。在合金端非本钱支撑状况下，下流价格压力向上游传导的难度较大。 从供需根本面剖析，铬矿商场前期超跌后存在反弹需求，而本钱支撑、供给结构性严重以及季节性备货预期三重要素一起效果下，估计铬矿供货商将保持挺价心态。特别是跟着冬储时点接近，商场买卖活跃度有望提高，短期内铬矿商场保持稳中小涨走势的概率较大。但是需求警觉的是，假如下流钢材需求继续疲软，终究或许经过负反馈机制传导至质料端，约束铬矿价格的上升空间，不过近期下流期货盘体现不俗因而危险要素影响下降。
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