yy易游平台：行业研究 钛白粉行业特征及企业竞争力评价——钛白粉系列报告
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0%，无钛矿资源布局或保障能力较弱的企业成本压力较大，而掌握钛精矿等原材料的企业则能取得成本优势。钛白粉单吨生产所带来的成本与生产规模具有较强的负相关性，规模化企业在原料议价、综合能耗、折旧摊销等方面有着非常明显优势。中国钛矿储量大、品位低、分布集中的特点某些特定的程度上决定了国内产能以硫酸法为主，并集中在矿产丰富省份的行业格局。
钛白粉企业核心竞争力为成本控制能力，重点是资源掌控、规模领先和国际化运营。（1）资源掌控：金红石、钛精矿为钛白粉生产的核心原料，在经营成本占较高，直接影响到企业市场之间的竞争及抗风险能力。目前，国内仅龙佰集团、攀钢钒钛等极少数头部企业拥有钛矿资源，多数企业依赖外部采购，议价能力较弱，易受原料价格波动冲击。（2）规模领先：钛白粉产品同质化程度高，规模效应对实现成本优势至关重要。在行业产能过剩的背景下，传统硫酸法产能当前受到严格政策限制，联产硫酸法、氯化法将成为产能扩张的主要技术路径。（3）国际化运营：在国内需求疲软、钛矿资源依赖进口、海外市场反倾销的背景下，国内企业加快出海步伐，通过全球并购、海外建厂等方式实现从产品出海到产能出海、获取海外优质矿产资源。
评价模型：根据钛白粉行业特征、企业核心竞争力，我们从规模、生产运行、研发销售、盈利能力、偿还债务的能力五个维度，选取了营收规模、资产规模、产能布局、全球化水平、产业链完整度、市场地位、营运效率、技术实力、品牌与渠道、毛利率、EBITDA利润率、总资产报酬率、资产负债率、CFO/带息债务、EBITDA/带息债务、资本开支/EBITDA等十六个经营和财务指标构建了钛白粉企业竞争力评价模型。其中，规模、原料自给率等相关指标在模型中被赋予了较高的权重。
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