yy易游平台：牛市与熊市：ASX 年度领跑者榜单
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澳大利亚证券交易所（ASX）的表现则相当平淡。因此，本周的《领跑者》栏目不再像往常那样闲聊，而是聚焦于本年度市场的亮点。
圣诞将至，我们推出 “年度领跑者” 特别报道，深入剖析那些股价飙升至峰值的 ASX 上市公司。在这个近年来最令人难忘的市场年份里，多家公司的股价表现为其投资者创造了世代相传的财富。
2025 年，小盘股强势回归，摆脱了与大盘股多年残酷背离的低迷状态。2023 至 2024 年，以锂为首的电池金属，价格暴跌叠加融资疲劳，让澳大利亚资源密集型小企业备受冷落，投资者信心遭受重创。
今年市场开局强劲，黄金创下贵金属历史上最迅猛的涨势之一。随着美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）回归，以及他面临的不可持续债务局面，这种避险金属注定将大面积上涨。全年各类战争（无论是不是为关税战）几乎持续不断，推动金价从每盎司 4000 澳元以下起步，截至 10 月涨幅超 65%，一度突破每盎司 6700 澳元的历史纪录。在经历一个月的调整后，金价再度向北攀升，目前报每盎司 6500 澳元。
特朗普上任后，关税战在全球市场掀起新的混乱。在这场动荡中，美国将关键矿产供应链武器化 —— 这一举措意外为澳大利亚资源行业带来横财，任何美国本土相关、且 / 或与非中国关键矿产挂钩的资产，突然成为市场热捧的对象。
尽管人工智能（AI）主导了美国和中国股市，但支撑 AI 发展的发电厂、天然气管道，以及用于相关基础设施的小众金属，在 ASX 也获得了相当高的关注度。
当然，当金属和矿业板块全面起飞时，ASX 其他板块难免出现震荡 —— 澳大利亚生物技术板块此次遭受的打击最为沉重。
即便是曾经的澳大利亚最大公司 CSL 也未能幸免：今年该公司宣布裁员 3000 人，并下调疫苗销售预期后，市值蒸发 37%，从 ASX 总市值中抹去超 320 亿澳元。
谈及这些失宠的热门股，投资者或许能得出一个重要教训：当公司董事开始抛售股票时，就是该 “按下退出键” 的时候了。
国防科技宠儿 DroneShield 的股价一度飙升 800%，随后却风光不再。在公司披露创始人兼首席执行官 Oleg Vornik 出售全部持股（价值约 7000 万澳元）后，股价暴跌近 65%，震惊市场。
这一幕让人联想到去年 Boss Energy 前首席执行官 Duncan Craib 及其部分董事的大规模减持行为。减持后不久，Boss Energy 正式投产，但此后再未达成任何积极里程碑。自前董事们开始撤离以来，该公司股票价格持续下跌，截至昨日已累计跌幅 80%，市值蒸发近 20 亿澳元。
不过，负面案例就先说到这里，接下来让我们聚焦年度领跑者。除了榜首的 Kaili Resources 外，关键矿产、黄金和AI是榜单的核心主题。
被冠以 “热空气之王”（King of Hot Air）的 Kaili Resources，仅凭高度集中的中资股权结构和一场引发荒谬估值的 “荒诞交易炒作”（silly bugger trading），就上演了 ASX 历史上最火爆的 48 小时交易狂潮。
Kaili Resources 一夜爆红，全靠炒作热度和荒诞的交易游戏。
Bulls N’ Bears 的年度领跑者 —— 不，应该说是 “世纪领跑者”—— 当属 Kaili Resources。此公司从年初到 8 月峰值，股价暴涨 396 倍，直接载入 ASX 史册。而这令人瞠目结舌的涨幅，几乎全部浓缩在一场难以置信的 48 小时交易狂潮中。
故事始于一个慵懒的周五上午，这家一直处在沉寂状态的小型矿产公司（junior）宣布了一则 “惊天动地” 的消息：已获得南澳大利亚州矿业监管机构（South Australia’s mining regulator）批准，将在该州南部的稀土项目开展钻探作业。
当日，Kaili 的股价收盘暴涨 500%，报 3.6 澳分，而全天成交量仅为 6000 澳元。
值得注意的是，该公司当时甚至尚未聘请钻探承包商 —— 考虑到其银行账户仅有 1.5 万澳元现金，这也不难理解。
到了周一，市场彻底陷入混乱。Kaili 以 4.1 澳分开盘，由于其 94% 的股份被前 20 大股东（以中资为主）锁定，交易机器人瞬间失控，将股价一路推高至 3.18 澳元的峰值。
公司最大股东 Treasure Unicorn（持有 Kaili 控股公司 51% 的股份），在股价峰值时的纸面财富突破 2.5 亿澳元。但随后，股价在不到 20 分钟内暴跌至 1.08 澳元，当天交易被迫提前收盘。
这场 “疯狂周一” 注定被载入史册 —— 它证明，在 ASX 市场，只要股权结构高度集中、炒作热度足够，再加上 100 万澳元的交易资金参与炒作，就能让纳斯达克（NASDAQ）的迷因股（meme stocks）看起来像小儿科。
戴特莱恩资源有限公司（DATELINE RESOURCES LTD, ASX: DTR）
真正无可争议的 ASX 年度领跑者是 Dateline Resources，该公司完美融合黄金、稀土资源与美国注册地三大优势，峰值涨幅轻松达到 19,186%。
今年早一点的时候，美国前总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）在其社交平台 Truth Social 上为该公司造势，这位 “自由世界领袖” 对其位于拉斯维加斯郊外的 Colosseum 项目表示认可，公司股票价格随即飙升。
特朗普称这个在建黄金项目为 “美国第二座稀土矿”，并指出该项目在多年审批停滞后续获批准。
诚然，该项目的稀土勘探前景极为广阔 —— 其地理位置距全球知名的 Mountain Pass 稀土矿仅 10 公里。不过，公司当前的核心焦点仍是 Colosseum 项目储量达 110 万盎司的黄金资源。
尽管如此，Dateline 迅速响应美国政府对稀土资源的需求，在这片迅速成为全世界最热门的资源产区积极地推进稀土勘探，推动公司市值峰值突破 20 亿澳元。
洛克希资源有限公司（LOCKSLEY RESOURCES LTD, ASX: LKY）
年度领跑者榜单的最后一席由新晋关键矿产企业 Locksley Resources 斩获。作为加州热门关键矿产产区的又一受益者，这家美国勘探公司凭借其位于 Mountain Pass 周边的 Mojave 项目，为股东带来了史诗级的年度回报。
Mojave 项目的黄金地理位置使其跻身顶级资源项目行列：周边两大邻居的估值均已突破数十亿澳元，其中 Mountain Pass 稀土矿的所有者 MP Materials 市值更是飙升至数百亿澳元级别。
与之不同，Locksley 聚焦纯关键矿产领域，在该项目中发现了锑（antimony）和稀土等新兴资源，全力抢占关键矿产供应链席位。早期岩芯样本检测结果令人瞩目：其 Desert 矿段的锑含量最高达 46%，银含量达 1022 克 / 吨。
更令人惊喜的是，相邻的 El Campo 矿段呈现 “稀土双矿种” 优势，稀土氧化物总含量达 12.1%，其中磁性稀土含量为 3.19%。
今年早些时候，该公司股票价格峰值较年初上涨 42 倍，为坚定持股的投资者带来丰厚回报。若明年钻探能取得突破性发现，Mojave 项目有望为投资者带来巨额收益，甚至有望复制周边巨头企业的飙升神话。
紧随其后的是关键矿产开发商 Sunrise Energy Metals。在矿业巨头、联合董事长罗伯特・弗里德兰（Robert Friedland）旗下的 Ivanhoe Capital Holdings 注资支持后，该公司在快速扩张的钪（scandium）市场掀起投资热潮。Ivanhoe 向这家新南威尔士州关键矿产企业承诺投资 300 万澳元。
融资完成后，公司立即启动 Syerston 项目的强化可行性研究与勘探计划，检测结果为多个矿段存在高品位钪矿化，其中浅表层红土矿中发现 6 米厚、钪含量 553 百万分比浓度（ppm）的矿段，以及 18 米厚、钪含量 528ppm 的矿段 —— 此类浅部资源具备低成本开采潜力。
这些矿段的钪品位明显高于项目 390ppm 的中等水准。目前该项目的资源总量达 6030 万吨，已探明钪金属含量约 23,554 吨。
当前 99.999% 纯度的氧化钪（scandium oxide）价格高达每公斤 50 万美元（即每吨 5 亿美元），且航空航天合金和 5G 半导体领域对钪的需求正急剧飙升。这家关键矿产企业的市值已突破 10 亿澳元，弗里德兰当初 300 万澳元的投资，如今账面价值已接近 6000 万澳元。
10 月，这家稀土勘探公司公布其位于西澳大利亚的同名矿床存在此前被忽视的关键矿产镓（gallium）资源，与稀土资源形成协同优势，股价随即暴涨。
稀土和镓是今年市场最热门的资源品种之一，受美国和澳大利亚政府巨额投资推动 —— 两国旨在保障供应链安全，从中国手中夺回约 95% 的镓生产控制权。
该公司在其 Esperance 稀土项目公布首个资源量后股价飙升，目前该项目已成为澳大利亚最大的镓资源产地。
市场反应迅速，雷德利山的股价从年初的 0.35 澳分飙升近 24 倍，大部分涨幅在短短一周多时间内完成。
令人印象非常深刻的新股 Metal Powder Works（名称恰如其分，总部在美国宾夕法尼亚州）堪称 “年度最佳 IPO”。该公司通过券商 Morgans 以每股 20 澳分的价格筹集 1000 万澳元后，在 ASX 上市并引发热烈追捧。
其专有直接粉末生产技术避开了低效的传统雾化工艺，能为钛、铝及超级合金等材料提供更优的球形度、流动性和纯度 —— 这些特性是高精度 3D 打印的核心要求。
这家科技公司上市后股价一路飙升，从未回头，最终触及每股 4.97 澳元的高点，市值达 5 亿澳元。
在黄金价格创纪录的年份，Forrestania 提供了纯粹的黄金投资杠杆。2025 年，该公司有条不紊地整合西澳大利亚南十字星（Southern Cross）周边长期被忽视、此前不具经济价值的黄金项目，有望成为 2026 年最引人注目的资源开发故事。
关键举措包括：收购 Mt Dimer 和 Mt Jackson 矿权、获得 Lake Johnston 的加工基础设施以构建物流优势、对 Kula Gold 旗下高品位 Mount Palmer 金矿发起有条件股票收购 —— 该矿历史上的勘探亮点亟待现代技术跟进验证。
经济动荡背景下，黄金作为避险资产价格大大飙升，放大了每盎司黄金的价值，推动这家资产整合商成为拥有多项目、近期具备现金流潜力且长期具备规模扩张能力的行业强者。
Focus Minerals 是今年表现最佳的 “开发商转型生产商” 案例之一。
该公司利用全球顶级黄金产区的优势，重启了其位于西澳大利亚旗舰项目 Coolgardie 内 Bonnie Vale 矿的地下开采业务。
采矿和加工效率的提升，加之新的勘探发现，延长了矿山寿命，使公司股票价格自重启开采以来呈现教科书式的抛物线上涨。Three Mile Hill 加工厂无缝提升产能，在金价飙升期间达到设计产能，确保公司在 2026 年继续保持强劲上涨势头，利润率和资源量持续增长。
Focus 的股价走势图令人赏心悦目 —— 自重启以来呈现抛物线式上涨，Three Mile Hill 加工厂的运营势头愈发强劲，新年有望延续良好增长轨迹。
榜单中唯一的油气企业是新兴东帝汶油气开发商 Finder Energy。该公司证明，要从油气行业获利，最佳地点或许并非那些畏惧二氧化碳排放、坚持高电价的国家。
相反，Finder 与新上任的资源导向型东帝汶政府达成合作，推进其帝汶海油田开发项目 —— 该项目最早可能于 2027 年投产，公司股票价格随即启动上涨行情。
东帝汶政府将其在该项目中的持股比例从 24% 提升至 34%，作为交换，将承担该项目高达 1.7 亿美元（约合 2.6 亿澳元）资本支出的 50%。
这一合作大幅度降低了 Finder 的现金消耗，同时锁定了东帝汶对该项目的主权支持 —— 该项目自公司收购以来长期处在酝酿阶段。更值得一提的是，公司已敲定石油开采船只。
随着主权资金注入和高品位油藏的确认，这家小企业向 “首次产油” 的冲刺已不再是 “是否” 或 “何时” 的问题，而是 “能赚多少” 的问题 —— 与东帝汶政府的合作无疑为市场点燃了导火索。
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